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ʱ䣺2023-03-05 17:23 ߣadmin

广告砸出普瑞眼科,去年业绩下?4%

€€我国青少年€体近视率为52.7%,初中和高中生更是分别达到了71.1%?0.5%。有关部门去?月披露的这组近视数据,令人大跌眼镜€?/p>

€€他们去验光配镜,或是后期做飞秒€半飞秒,都形成了庞大的眼科医疗€求€当然,这还只是眼科医院业务中的€个分支€?/p>

€€€以,医疗行业流传€顺口溜:金眼科,银外科,€€宝马口腔科,累死累活妇产科€€?/p>

€€中国专科眼科医院数量,从2014年的403家,增至2019年的945家,平均每年新增108家,目前总量应该早已破千?/p>

€€千亿级的眼科医疗服务行业,市场化程度较高,培育出了多家上市公司,爱尔眼科?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002524/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">光正眼科、希玛眼科以及刚刚敲钟的何氏眼科,排队等待上市的包括华厦眼科、普瑞眼科€阳光眼科等?/p>

€€那么,即将在创业板上市的普瑞眼科,到底有€么特别之处?

€€普瑞眼科从西南起步,通过布局直辖市€省会城市进而辐射周边开启全国化战略。目前公司拥?1家眼科医院和3家眼科门诊部,眼科医疗服′员超?000人€?/p>

€€作为中国头部连锁眼科医院之一,公司仅2021年上半年,就看了46.87万个门诊,做?.57万例手术,其中屈光项?.86万例,白内障项目1.71万例?/p>

€€经营过程中,普瑞眼科与其他连锁眼科医院最大的不同点在于,喜欢打广告€?/p>

€€在电视广告时代,普瑞眼科推出的各种洗脑广告€焦虑放大广告,川渝人民应该不陌生€?/p>

€€新媒体时代,普瑞眼科的宣传无€不在,除了占据各类微″众号、微博,还在抖音、新氧等平台疯狂刷屏,各种营€出圈无所不用其极?/p>

€€2018?2020年及2021年上半年,普瑞眼科的广告宣传推广费分别为1.08亿元?.34亿元?.39亿元?414.53万元,分别占主营业务收入?0.69%?1.27%?0.24%?.80%?/p>

€€?020年为例,行业其他几家公司广告投入和营收比的均值为4.04%,远不如普瑞眼科疯狂?/p>

€€眼科医疗行业中,行业老大爱尔眼科占据先机强势崛起,华厦眼科等几家公司,普遍以公立专科医院改制为起点,普瑞眼科出身平凡却能跻身€线,广告策略的价值不容小觑€?/p>

€€以广告宣传推广费为主的销售费用畸高,导致普瑞眼科的销售费用率较同业均值高?0个百分点左右?/p>

€€近几年,公司综合毛利率稳中有升,报告期内分别?2.21%?2.63%?3.20%?3.84%,略高于行业整体水平。但因为期间费用率较高,导致€利率远低于同行业公司?/p>

€€2018?2020年及2021年上半年,公司营业收入分别为10.16亿元?1.93亿元?3.62亿元?.47亿元,归母净利润分别?132.53万元?905.48万元?.09亿元?533.61万元。净利率分别?.08%?.11%?.00%?.72%?/p>

€€斑马消费梳理后发现,2020年,行业内其他几家公司的€利率平均值约?3%?/p>

€€根据€新披露的招股书,普瑞眼科2021年实现营业收?7.10亿元,同比增?5.55%,归母净利润9372.19万元,同比下?3.96%。净利率下降?.48%?/p>

€€这种高毛利率、低€利率的经营模式,是否会影响公司将来在二级市场的估值?

€€为了保住盈利能力,普瑞眼科不惜控制员工数量,以节省整体薪资€?/p>

€€报告期内,公司具体负责眼科医院运营的多家核心子公司,成都普瑞、北京华德€合肥普瑞等,出现明显的员工数量下降,其中成都普瑞员工数量减少了两成。整体€言,这几年公司医院新开了好几家,但员工数量几乎没有增加?/p>

€€2018?2020年,公司员工薪酬分别?.54亿元?.67亿元?.72亿元?.03亿元,占当年营业收入的比例分别为15.20%?4.03%?0.36%?2.17%?/p>

€€业务扩张和广告投放的效果越来越差,说明普瑞眼科的连锁复制并不算成功€?021年上半年,公司旗下已€业医院,12家实现盈利,7家亏损€?/p>

€€在此背景下,公司仍然″利用IPO募资,到长春和哈尔滨投资建设新的眼科医院。行业白热化竞争愈演愈烈,这些投资能否实现预期收益?

€€值得€提的是,这家€爱打广告的眼科医院,报告期内屡次因为广告违规,被有关部门处罚?/p>

€€2018?2021年上半年,普瑞眼科及旗下医疗机构,被全国各地监管部门处以行政处罚44次,除了医疗机构执业规范类€执业场€消防类€税务类、环境保护类,还包括12″疗广告类行政处罚?/p>

€€例如?021年合肥普瑞用援鄂抗疫医护人员作推荐€证明的宣传行为,被当地市场监管部门罚款13万元?/p>

€€普瑞眼科屡罚不改。今?月底,上海普?/a>眼科医院在新氧APP及大众点评APP中,发布功效对比广告,被上海长宁市场监督管理€处以罚款10万元?/p>

€€广告投得多,疗效吹得好,但实际上普瑞眼科医院这几年屡次陷入到医疗纠纷之中?/p>

€€报告期内,公司存?起经€在区域的医学会€司法鉴定中心鉴定认定的医疗事故,公司子公司在上述医疗事故中承担主要责任。其中,郑州普瑞相关的医疗事故尚未结案,可能持续引发医疗事故或纠纷,麻烦不断?/p>